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第36章 昨晚又双叒出利好了这次有点点新意（第1页）

昨晚又双叒出利好了，这次有点点新意，来个草根解读吧。

一、适当延长交易时间。我个人认为，这不算利好，一天4个小时的正常交易时间对99%以上的人来说是足够的了。如果一心只是想增加日交易量，通过增加时间来增加日交易量是有可能的，但这算不算活跃市场？我不太明白。

二、适度降低场内融资业务保证金比率。这可以增加一定的流动资金，但数量不算太多，毕竟平时满额融资交易的投资者不多。从另一方面来说，这是提高杠杆率，增加风险。

三、t+0交易不成熟。即使相当一部分股民期待的t+0暂时不会推出，这些股民的希望要落空了。t+0不推出的话，炒作券商的理由要大打折扣，因为t+0可以增加大量的成交量，这对靠成交量收手续费的券商来说是很大的利好，现在t+0落空了，券商这个方面的收益也就没有想象空间了。

四、关于交易印花税。交给主管部门来回答，主管部门是谁？很可能是税务总局。个人看法，就目前来说，降印花税的可能性还很低，但如果沪指跌到2900之下，那可能性相对来说就比较大了。

五、降低证券交易经手费与证券公司佣金费率。就幅度来看可观，就金额来看，对散户来说基本可以忽略不计。对交易者有微小的好处，对证券公司（券商）来说是利好还是利空得看成交量，如果成交量大幅提升，则可以抵消佣金费率降低带来的损失，甚至是增加块的业务收入，但如果成交量无法大幅提升，那么，对券商来说，这就是明显的利空。

六、关于ipo的问题。统筹好一二级市场平衡。合理把握ipo、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。大概意思：会考虑二级市场承受力，但不会暂停。形象一点：沪指跌多了，点位低了就少发几家，反弹或涨起来了就多发几家，这叫调控。

七、继续做好减持监管工作。之前一直这样做，以后还将这样做。没有太大的变化。

八、引导和支持银行理财资金积极入市。这是增加流动性的一个方法，想象着很美好，只怕现实比较骨感，因为选择理财的资金一般都是比较保守的，股票这种相对高风险的地方不太适合它们。有一个问题很简单：为什么选择理财的资金不直接选择股票投资？如果说自己不会投资，可以交给基金公司打理呀。选择理财，再通过理财进入股票市场，这不是绕了一个大弯子吗？也许我脑子不够用，想不到理由，你有更好的理由吗？给我指点迷津。

九、正在研究制定资本市场投资端改革方案

营造有利于中长期资金入市的政策环境。也是为了解决流动性问题，这种吸引长期资金的说法提了很多年了，也一直有长期资金进入，比如战略投资者，但也有长期资金撤离的情况，而且不在少数。投资是为了赚钱的，赚钱了就走，这不能怪人家。最精明也是最不一般的资金专门投资一级市场到二级市场提款。现在，投资端改革方案还未出来，这个方案将会如何，还是一个谜，期待有明显效果。

十、修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。回购股票可以增加市场一定的资金，也算是利好，但从个股回购的历史经验来看，回购无法扭转个股颓势，只有整个市场大环境出现积极的改变了，个股才会跟随着改变。大家可以去查看一下那些曾经回购过的公司，其回购时点是不是个股趋势转折点？有多少是回购了还继续颓势的？另外，我们的回购大多是回购股票用来员工持股或股权激励的，最终还是要投放到市场，如果回购后用来注销掉，那意义就大不相同了。

这里的几点有实质性的意义，就是延长交易时间，降低交易费率，扩大融资标的以及杠杆率，限制部分股票再融资，总体偏于利好，但如果想要彻底逆转市场显然还是力度有所欠缺。

没有t+0，当天只能买卖一次，延长交易时间产生的效果也是极为有限的。但限制破发破净股的再融资确是实在的利好，银行股几乎都是破净股了。降低交易费率，扩大融资标的以及杠杆率，短期意义也不大，但是长期有着积极的意义。

证监会发布的利好是属于股市的技术性改良与优化，直接利好大金融板块，但对于其他板块的作用不大。要想彻底的逆转大盘走势必须要想办法让经济重新恢复活力，让市场增加流动性，这个属于更高层级的范畴。

我还有一个看法就是，目前政策倾向于长效机制发挥作用，而认为短期刺激的意义并不大。从政策阐述来看，主要未来还得依靠低估值、长效资金来发挥作用，所以再次证明神机从春节以来坚守银行股的逻辑依然是正确的。目前神机依然延续银行股逻辑，也和政策的某些思路不谋而合，而且至今我也没有减仓的打算。

最后，想说一点：要搞活市场很简单——吸引资金增加流动性，最有效的吸引资金因素是市场的赚钱效应，有了这个，资金不请自来。赚钱效应怎么来？通过调节或改变股票与资金供求严重失衡问题。如果你还是不肯承认市场供求关系影响价格，不承认物以稀为贵，那我无话可说了。

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